橡树资本办公室里的灯光一直亮到深夜，分析师们正在仔细审阅一份关于国际米兰足球俱乐部的详细财务报告。 2024年5月22日，这家美国投资管理公司正式从中国苏宁集团手中接管了这家意甲豪门，原因是苏宁未能偿还一笔总额约3.95亿欧元的贷款。 如今，仅仅过去一年多时间，橡树资本正在考虑将国米出售，并对俱乐部估值高达15亿欧元。

这笔交易的历史可以追溯到2021年5月，当时苏宁控股的国米从橡树资本获得了一笔价值2.75亿欧元、年利率12%的三年期贷款。 该贷款以国米股权作为担保，由于苏宁方面未能在2024年5月21日之前连本带息偿还约3.75亿欧元，橡树资本最终强制执行了国米股权的质押，成为俱乐部所有者。

在橡树资本接管后，国际米兰的财务状况出现了显著改善。

总收入预计达到5.15亿至5.2亿欧元之间，创下俱乐部历史新高。

这一财务好转主要得益于国际米兰在欧冠赛场上的出色表现。 据报道，国米通过参加欧冠赛事共获得约1.9亿欧元收入，其中来自欧足联的奖金约为1.37亿欧元，这是意大利俱乐部历史上获得的最高欧冠奖金。 此外，俱乐部商业赞助收入从8000万欧元增长至1.05亿欧元，球票收入则从7000万欧元跃升至1亿欧元。

橡树资本对国际米兰的估值约为15亿欧元，这一数字反映了俱乐部近年来的竞技成绩和商业增长。 上赛季国际米兰闯入欧冠决赛，本赛季提前锁定意甲冠军，品牌价值得到显著提升。 此外，新球场计划和电视转播权收入的增长也为估值提供了支撑。

展开全文

然而，新球场计划尚未明确方向，这成为橡树资本出售国际米兰俱乐部的最大障碍之一。 业内分析人士指出，15亿欧元的估值对于潜在买家来说需要慎重考虑，因为除了收购成本，新东家还需要投入巨额资金来解决球场问题。

可能的收购方包括北美投资基金、中东财团以及亚洲企业。

足球俱乐部收购通常涉及复杂的债务结构和未来投资承诺，这些因素都会影响实际交易价格。

值得注意的是，如果橡树资本成功以15亿欧元的价格出售俱乐部，前任主席张康阳及苏宁集团可能获得相当可观的补偿。 根据当初的贷款协议，如果出售价格高于2021年时8亿欧元的估值，苏宁有权获得差价补偿。

在橡树资本接管期间，国际米兰保持了竞技上的竞争力。 球队在2023年夏天闯入欧冠决赛，一球憾负于曼城，刷新了近年来意甲球队在欧冠的最好成绩。 国际米兰还在2021年和2024年两次夺得意甲联赛冠军，使得俱乐部的顶级联赛冠军数量达到20个。

目前，国际米兰的运营一切正常，球队建设和发展计划不会受到影响。 橡树资本发言人对此不予置评，表示俱乐部当前运营正常。 意甲联盟方面则表示，任何所有权变更都将按照联赛规定进行审核。

此次潜在出售正值欧洲足球产业复苏阶段，顶级俱乐部的估值普遍回升。 不过也有分析师提醒，高利率环境和经济不确定性可能使交易面临挑战。